当EOS生态中做市商持有的代币数量持续减少，这一现象背后，正折射出加密市场微观结构的深刻变化，作为EOS生态流动性的“毛细血管”，做市商的持仓变动不仅关乎代币价格的短期波动，更影响着整个项目的长期健康度。
从直接原因看，EOS做市币减少的根源可追溯至市场环境的双重压力，全球加密市场波动加剧，做市商面临更高的资金成本与风险敞口，EOS作为曾经的“公赛三巨头”之一，其代币价格近年受限于生态发展瓶颈、竞争项目挤压等多重因素，波动率显著降低，做市商通过低买高赚的盈利模式被压缩，部分机构选择收缩EOS相关头寸，将资金转向波动更大或叙事更清晰的新兴赛道，EOS生态自身的发展策略调整也在重塑做市逻辑，随着EOS Network Foundation（ENF）推动“EOS EVM”升级，试图兼容以太坊开发者生态，其代币经济模型从“CPU资源质押”转向更灵活的“Gas费支付”，这一变化削弱了EOS在DeFi场景中的原生需求，做市商对EOS的长期价值预期随之降温。
做市币减少并非完全是负面信号，从短期看，流动性收缩可能加剧EOS价格的波动性，尤其是在市场情绪低迷时，卖压集中可能导致价格快速下探，但从长期视角看，这恰恰是市场“出清”与“重构”的开始：低效做市商的退出为专业机构腾出空间，当剩余做市商更注重深度报价与套利效率时，市场的价格发现功能反而可能更趋完善，ENF若能通过生态基金定向补贴做市商，或推动与CEX、DEX的合作，引入外部流动性
对投资者而言，EOS做市币减少的启示在于：流动性是代币价值的“晴雨表”，但绝非唯一标准，EOS能否在Web3基础设施、GameFi等新赛道中找到差异化优势，吸引真实用户需求，才是决定其长期价值的核心，当市场短期情绪与长期价值博弈时，那些能穿越周期、持续优化生态的项目,终将在流动性复苏中占据主动。